贵州轮胎砥砺前行,2025年前三季度营收79.56亿跃居行业第六，净利润4.54亿稳坐第八

我们来梳理一下贵州轮胎（全称：贵州轮胎股份有限公司，股票代码：600593）的“前世今生”，结合您提供的数据。
"贵州轮胎的前世今生"
贵州轮胎，作为中国轮胎行业的标志性企业之一，其发展历程可以概括为从国有老牌企业向市场化、多元化、国际化转型的过程。
"前世：辉煌与挑战并存的时代"
1. "国有背景与历史积淀：" 贵州轮胎始建于1965年，是国家“三线建设”的重点项目之一。作为贵州省的支柱企业，它承载着重要的历史使命，为国家和地方经济发展做出了贡献。早期主要生产军胎和工矿轮胎，技术基础雄厚，是中国轮胎工业的早期开拓者之一。 2. "改革开放后的转型：" 随着市场经济的发展，贵州轮胎也经历了体制改革的阵痛。从计划经济到市场经济，企业需要不断调整经营策略，适应市场竞争。在这个过程中，它面临着技术更新、产品结构调整、市场竞争加剧等多重挑战。 3. "多元化探索：" 在轮胎主业之外，贵州轮胎也曾涉足过其他领域，如橡胶制品、新材料等，试图寻找新的增长点，但效果不一。
"今生：市场化竞争中的稳健发展 (截至2025年前三季度)"
1. "主营业务依然坚挺：" 尽管面临激烈的市场竞争（来自国内同行如玲珑、三角、中策等，以及国际巨头如米

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来源：新浪证券-红岸工作室

贵州轮胎成立于1996年1月29日，于1996年3月8日在深圳证券交易所上市，注册地址为贵州省贵阳市，办公地址也在贵州省贵阳市。该公司是国内轮胎行业的重要企业，专注于轮胎研发、生产及销售，具备较强的技术实力和市场竞争力。

贵州轮胎主营业务为轮胎研发、生产及销售，所属申万行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂，所属概念板块包括国资改革、低价、破净股核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第六，净利润第八

2025年三季度，贵州轮胎实现营业收入79.56亿元，在行业21家企业中排名第6。行业第一名中策橡胶营收336.83亿元，第二名赛轮轮胎营收275.87亿元，行业平均数为79.7亿元，中位数为40.29亿元。当期净利润为4.54亿元，行业排名第8。行业第一名中策橡胶净利润35.13亿元，第二名赛轮轮胎净利润29.55亿元，行业平均数为5.79亿元，中位数为2.24亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度，贵州轮胎资产负债率为51.00%，去年同期为52.13%，高于行业平均49.47%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为17.40%，去年同期为18.58%，高于行业平均16.40%。

董事长黄舸舸薪酬103.42万元，同比增加6.13万元

贵州轮胎控股股东为贵阳市工业投资有限公司，实际控制人为贵阳市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长黄舸舸，1971年7月出生，工程力学专业本科学历，工程技术应用研究员。曾任公司载重子午胎分公司技术管理总监等职，2005年11月起任公司董事，2013年12月起任公司党委书记等职，2024年9月起兼任第七届全国轮胎轮辋标准化技术委员会主任委员。2024年薪酬103.42万，2023年为97.29万，增加6.13万。总经理王鹍，1973年3月出生，电子精密机械专业，在职工商管理硕士，工程师。曾任公司原四分厂厂长助理等职，2022年4月起任公司董事、总经理，2023年5月起任公司副董事长。2024年薪酬107.02万，2023年为98.26万，增加8.76万。

A股股东户数较上期减少0.20%

截至2025年9月30日，贵州轮胎A股股东户数为6.19万，较上期减少0.20%；户均持有流通A股数量为2.48万，较上期增加0.20%。十大流通股东中，南方中证1000ETF（512100）位居第二大流通股东，持股1138.15万股，相比上期减少9.80万股；汇丰晋信新动力混合A（000965）位居第四大流通股东，持股907.48万股，相比上期减少570.22万股；香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股853.93万股，相比上期减少95.13万股；景顺长城中证红利低波动100ETF（515100）位居第六大流通股东，持股851.24万股，为新进股东；天弘中证红利低波动100ETF（159549）位居第七大流通股东，持股691.14万股，为新进股东；华夏中证1000ETF（159845）位居第八大流通股东，持股675.41万股，相比上期减少2.09万股；汇丰晋信大盘股票A（540006）位居第十大流通股东，持股654.35万股，相比上期减少411.15万股；广发中证1000ETF（560010）退出十大流通股东之列。

国海证券指出，预计公司2025 - 2027年营收分别为111.45、132.27、141.05亿元，归母净利润分别为6.74、9.31、11.34亿元，对应PE为11、8、7倍，考虑公司长期成长性，维持“买入”评级。业务亮点如下：

1. 2025年前三季度公司归母净利润虽短期承压，但2025Q3单季度公司营业收入同环比上涨，归母净利润同环比改善。
2. 国际化战略持续推进，以全球“灯塔工厂”为支撑，以“酷诺智行”技术为引擎，深化“国际化、绿色化、智能化、高端化”发展战略。
3. 开发更具竞争力的高附加值产品，新产品上市80余个。
4. 海外生产基地越南公司前两期项目产能日趋稳定，2025年上半年，前进轮胎（越南）有限责任公司完成轮胎产量117.94万条，较上年同期增加14.90%。
5. 正在积极推进越南三期（年产600万条半钢子午线轮胎智能制造项目）建设，2025年7月10日，首条轮胎成功下线，预计2026年一季度实现销售。

图：贵州轮胎营收及增速

图：贵州轮胎净利润及增速

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