海兴电力2025年Q3营收33.69亿跃居行业第二，净利润7.3亿领跑同行

我们来梳理一下海兴电力（通常指 "北京海兴电力科技股份有限公司"，股票代码 300439.SZ）的“前世今生”，结合您提供的关键信息：
"海兴电力的“前世”（发展历程与核心业务）："
1. "起源与定位：" 海兴电力起源于河北海兴，最初以风力发电机组（尤其是叶片）制造起家。后来，公司战略重心逐渐转向"风力发电项目的投资、建设、运营（EPC+O&M）"以及"新能源电站的开发"。 2. "核心业务演变：" 公司从简单的设备制造商，成功转型为新能源领域的综合服务商。其业务涵盖了： "风力发电：" 投资建设风力发电场，提供EPC总承包服务。 "光伏发电：" 近年来，随着光伏产业的快速发展，公司也积极布局光伏电站的开发与建设。 "新能源运营：" 提供风力发电场和光伏电站的运维服务，保障发电效率，这部分业务是重要的收入和利润来源。 "技术与服务：" 可能还包括相关技术研发、设备服务、咨询等。 3. "市场地位：" 在其发展的关键阶段，尤其是在风力发电领域，凭借项目积累和运营能力，海兴电力在国内新能源市场，特别是"海上风电和特定区域的风电项目"中，建立了良好的声誉和市场地位。公司在运维服务方面也

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来源：新浪证券-红岸工作室

海兴电力成立于2001年7月6日，于2016年11月10日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙江省杭州市。它是全球智能电网解决方案提供商，拥有完整的产业链和强大的技术研发能力，产品和服务覆盖全球80多个国家和地区。

海兴电力主营业务包括智能用电业务、智能配电业务、系统及解决方案业务、运维与服务业务。所属申万行业为电力设备-电网设备-电工仪器仪表，所属概念板块有一带一路、电力物联网、昨日涨停核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第二，净利润第一

2025年三季度，海兴电力营业收入为33.69亿元，行业排名2/14，高于行业平均数11.44亿元和中位数5.82亿元，行业第一名科陆电子营收为35.86亿元。主营业务构成中，销售商品18.65亿元占比94.42%，其他(补充)5958.52万元占比3.02%，提供劳务5074.9万元占比2.57%。当期净利润为7.3亿元，行业排名1/14，高于行业平均数2.3亿元和中位数1.2亿元，行业第二名开发科技净利润为5.54亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

2025年三季度，海兴电力资产负债率为24.69%，去年同期为24.38%，低于行业平均30.70%，偿债能力方面表现较好。当期毛利率为39.89%，去年同期为45.97%，高于行业平均34.67%，从盈利能力看具备一定优势。

董事长周良璋薪酬130.71万元，同比增加23.37万元

海兴电力控股股东为浙江海兴控股集团有限公司，实际控制人为周良璋。董事长周良璋，1963年出生，本科学历，专注电力行业三十余年，2024年薪酬130.71万，2023年为107.34万，同比增加23.37万元。总经理张仕权，1971年出生，大专学历，2024年薪酬171.35万，2023年为178.06万，同比减少6.71万元。

A股股东户数较上期减少7.43%

截至2025年9月30日，海兴电力A股股东户数为2.48万，较上期减少7.43%；户均持有流通A股数量为1.96万，较上期增加8.02%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股827.54万股，相比上期减少215.01万股；南方中证500ETF（510500）位居第十大流通股东，持股281.66万股，相比上期减少4.23万股。

申万宏源指出，海兴电力2025年前三季度营收33.69亿元，同比-1.19%，归母净利润7.32亿元，同比-7.48%；Q3单季营收和归母净利分别同比+25.12%和+30.21%，业绩超预期。业务亮点：一是智能水表、新能源业务与配电等业务带来的收入第二增长曲线步入上升期；二是南非智能超声波水表工厂正式投产运营；三是在亚洲、非洲、拉美均实现自有配网产品规模化中标，在中亚和非洲成功斩获变压器订单；四是推出“Orca”平台10.0版本；五是在国家电网和南方电网用电计量产品统招中分别中标1.4亿元和0.38亿元；六是在非洲、拉美等多个弱电网地区中标中压微网及农业灌溉项目，完成中低压微电网解决方案的自主研发。维持2025 - 2027年盈利预期8.70、10.27、12.43亿元，维持“增持”评级。 东吴证券指出，25Q3营收同比+25%，归母净利润同比+30%，业绩超市场预期。业务亮点：一是25H1实现南非智能水表工厂投运，亚非拉配电订单批量交付，新能源、微网等逐渐推广；二是25年国网第三批全面转向25版智能电表，预计单表价格大幅提升；三是Q3财务费用正贡献约0.45亿元。上修2025 - 2027年归母净利润预测至10.03/11.40/13.14亿元，维持“买入”评级。

图：海兴电力营收及增速

图：海兴电力净利润及增速

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