中策橡胶辉煌历程,2025年三季度营收破330亿，净利润超35亿领跑行业
我们来梳理一下中策橡胶（Zhongce Rubber）的“前世今生”，特别是基于您提供的信息——2025年第三季度强劲的业绩表现。
"中策橡胶的“前世”（发展历程与基础）"
1. "成立与早期发展：" 中策橡胶集团股份有限公司（简称“中策橡胶”）成立于1998年，是中国轮胎行业的龙头企业之一。它的前身可以追溯到多家国有企业，通过重组、整合，形成了现在的规模和格局。
2. "“轮胎超市”模式：" 中策橡胶早期以其独特的“轮胎超市”连锁经营模式在市场上迅速崛起。这种模式通过直营和加盟相结合，将产品铺向终端，覆盖了广泛的销售网络，尤其在中国二三线城市及县乡市场拥有深厚的根基。
3. "业务多元化与国际化：" 除了国内市场，中策橡胶很早就开始布局国际市场，产品出口到全球多个国家和地区。同时，其业务也逐步从零售向全产业链延伸，涉足轮胎制造、研发、销售等环节。
4. "行业地位奠定：" 经过多年的发展，凭借强大的渠道网络、规模化生产和品牌影响力，中策橡胶在中国轮胎市场，特别是中低端市场，确立了稳固的领先地位。
"中策橡胶的“今生”（近期发展与2025年Q3的突出表现）"
1. "行业龙头地位巩固：" 基于其深厚的市场基础和持续的运营效率
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来源：新浪证券-红岸工作室
中策橡胶成立于1992年6月12日，于2025年6月5日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙江省杭州市。该公司是国内轮胎行业的龙头企业，拥有全产业链优势，其“朝阳轮胎”品牌知名度高，产品畅销国内外。
中策橡胶主营业务为轮胎、橡胶制品的加工、制造，所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 轮胎轮毂，所属概念板块包括高派息、QFII持股、融资融券、核聚变、超导概念、核电等。
经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025年三季度，中策橡胶营业收入达336.83亿元，在行业21家企业中排名第1。行业第一名中策橡胶336.83亿元，第二名赛轮轮胎275.87亿元，行业平均数为79.7亿元，中位数为40.29亿元。同期，公司净利润为35.13亿元，同样位居行业第1，行业第二名赛轮轮胎净利润为29.55亿元，行业平均数为5.79亿元，中位数为2.24亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度中策橡胶资产负债率为52.73%，去年同期为60.93%，高于行业平均49.47%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为20.60%，高于行业平均16.40%。
董事长沈金荣薪酬851.18万元
中策橡胶控股股东为杭州中策海潮企业管理有限公司，实际控制人为仇建平、仇菲。董事长沈金荣，1958年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，正高级经济师。其履历丰富，从1980年至今在多个岗位任职，现任公司董事长、总经理，2024年薪酬为851.18万。
A股股东户数较上期减少46.47%
截至2025年9月30日，中策橡胶A股股东户数为3.83万，较上期减少46.47%；户均持有流通A股数量为2217.2，较上期增加86.82%。十大流通股东中，兴全趋势投资混合(LOF)（163402）位居第七大流通股东，持股85.62万股，为新进股东。
中泰证券指出，公司2025年前三季度实现营收336.8亿元，同比+15.0%，归母净利润35.1亿元，同比+9.3%。25Q3业绩高增受益于原材料降价、关税转嫁及国内外销量持续增长。业务亮点如下：1. 全球产能释放，预计25Q3至26年，泰国、印尼、墨西哥等海外产能将密集放量，规划新增产能约500万条全钢子午胎和4300万条半钢子午胎，全部达产后在24年产能基础上分别提升23%和59%；2. 品牌力累积卓有成效，旗下朝阳等品牌销售渠道多、市场认可度高，全钢胎订单需求旺盛、议价能力强，半钢胎进入欧洲主流车厂配套体系并配套高端车型；3. 外因改善，后续成本端原材料价格降低以及美国市场关税成本转嫁，盈利能力有望提升，欧美贸易政策变化或为公司带来业绩增长动力。中泰证券预计公司25 - 27年收入依次为442/547/569亿元，同比增速依次为13%/24%/4%；预计25 - 27年归母净利润依次为43/55/60亿元，同比增速依次为14%/28%/9%，对应PE10.9X/8.5X/7.8X，维持“买入”评级。
图：中策橡胶营收及增速
图：中策橡胶净利润及增速
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